Cada año, el mercado bursátil ofrece a los inversores eventos interesantes e historias corporativas convincentes que a menudo son difíciles de predecir. Sin embargo, a veces comienza a formarse una cadena de eventos que señala claramente el enfoque de un punto de inflexión importante para las empresas y sus accionistas.
Reconocer cuándo cosas tales como un cambio de gestión, reorganización, oportunidad de adquisición o incluso un golpe de ganancias o decepción afectará la volatilidad de una acción es importante para la negociación, así como para la construcción y gestión de una cartera a largo plazo, de lo cual ya hemos hablado en más de una ocasión.
Como siempre, me centraré en las acciones del S&P 500, seguidas de una publicación que revisó los peores resultados del índice de referencia durante el año pasado. Ahora es el momento de mirar hacia adelante. A continuación hay cinco acciones, sin un orden específico, que creemos que tienen un gran potencial de volatilidad en 2018, ya sea para beneficio o pérdida.
TESLA MOTORS
(NASDAQ: TSLA) En 2017, concretamente en Julio, los primeros modelo 3de vehículos, se entregaron a los primeros 30 clientes. En noviembre, el CEO Elon Musk presentó un nuevo vehículo deportivo, el Roadster, así como el prototipo de un semirremolque eléctrico. El semirremolque fue bien recibido por potenciales clientes comerciales; PepsiCo, Walmart y UPS estuvieron entre las compañías que ordenaron un total de 400 camiones en diciembre. Musk también se burló recientemente de una posible camioneta eléctrica en Twitter. Como ya es bien sabido, Musk es un CEO que se deleita en hacer promesas, pero entregar los resultados de manera oportuna no ha sido uno de los puntos fuertes de Tesla hasta el momento. Originalmente, Tesla pronosticó 5000 entregas del Modelo 3 a fines de 2017, pero ese objetivo se ha retrasado hasta el final del primer trimestre de 2018. Hubo 260 entregas en el tercer trimestre. La compañía también está perdiendo dinero en efectivo a un ritmo alarmante.
El flujo de caja para el tercer trimestre fue negativo en $ 1.4 mil millones, un número asombroso. Tesla se mantiene viva gracias a las ofertas de bonos y la emisión de acciones secundarias, una suma de miles de millones de dólares. Esto hace que Tesla sea una acción para vigilar de cerca en 2018. ¿La empresa finalmente saldrá del infierno de la producción? ¿2018 será el año en que el financiamiento externo en el que finalmente se agote y la compañía se desmorone? Tesla tiene una capitalización bursátil de 53 mil millones de dólares y una serie de prometedoras promesas de interés, pero también enfrenta algunos riesgos críticos y problemas significativos a medida que avanza hacia el nuevo año.
TEVA PHARMACEUTICALS
NYSE: TEVA Después de dos años de caídas, alcanzó lo que parece ser un punto más bajo durante el año pasado. El gigante de los medicamentos genéricos, que cotizó por más de 70$ por acción en 2015, vio su precio de las acciones caer a un mínimo de 10$ en noviembre de 2017. Aquí hay un resumen rápido de por qué Teva ha caído tan rápido: su adquisición de Actavis (NYSE: AGN) en agosto de 2016 -que Teva consideró una oportunidad de crecimiento- no funcionó como se esperaba cuando el precio de los genéricos se deterioró. Como resultado, la compañía terminó con una deuda de 33 mil millones por la adquisición, pero no había un camino claro hacia la rentabilidad del gasto adicional. A partir de 2017, el CEO de la compañía, Erez Vigodman, renunció en medio de informes de una investigación de soborno. En abril, el veterano director financiero Eyal Desheh se fue para buscar otras oportunidades. En agosto, Teva tuvo un informe de ganancias decepcionantes y redujo la orientación, el resultado de una competencia más sólida de lo esperado de los genéricos para su medicamento para la esclerosis múltiple Copaxone. Todo esto hace que Teva sea una acción para ver en 2018. El nuevo CEO, Kare Schultz, anunció una reestructuración de la compañía que incluirá un recorte del 25% en la fuerza laboral global de la compañía. Teva también podría ser un posible objetivo de adquisición ahora que su capitalización de mercado ha caído por debajo de los 20 mil millones. Sin duda hay mucha reconstrucción por hacer. Incluso los resultados levemente alentadores durante el transcurso de 2018 podrían llevar a un resurgimiento en el precio de las acciones luego de dos años desastrosos para la compañía. INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES
(NYSE: IBM) Conocida como IBM, es una de las principales acciones tecnológicas de la vieja escuela en un mundo que está siendo dominado cada vez más por los niños de tecnología más nuevos y llamativos en la cuadra. Considere esto: las acciones de IBM perdieron el 9% de su valor durante el año pasado, y el rendimiento de tres años de la compañía es menos del 5%. Salesforce (NYSE: CRM), que desarrolla y vende soluciones empresariales en la nube, aumentó un 43% y un 76% en los mismos períodos de tiempo. Los competidores de cloud computing Amazon (NASDAQ: AMZN) y Microsoft (NASDAQ: MSFT) subieron un 57% y un 285%, y un 37% y un 83%, respectivamente, nuevamente durante los mismos períodos de tiempo. Un golpe adicional para la alguna vez poderosa IBM, fue el segundo peor desempeño en el Dow Jones, que como índice ganó un 25% en 2017. Durante los últimos tres años, las acciones del sector tecnológico han explotado literalmente, pero IBM se ha quedado atrás. Desde finales de 2016, Warren Buffet ha vendido el 54% de su participación en la compañía, que valía más de 13 mil millones de dólares antes de que el Oráculo de Omaha comenzara a liquidar su posición. En el tercer trimestre, IBM registró su 22º trimestre consecutivo de disminución de ingresos. En términos más simples, los ingresos de la compañía se han reducido durante cinco años y medio. IBM sigue siendo una máquina de dinero. Ha aportado 11 mil millones en ingresos netos en los últimos cuatro trimestres, pero las decepcionantes rentabilidades de los inversores y los continuos fracasos en los ingresos nos obligan a preguntarnos si la historia de IBM está a punto de terminar. Creemos que IBM se encontrará en una encrucijada en 2018. Una vez que las grandes compañías que no pueden avanzar se ven obligadas a quedarse atrás y desaparecer lentamente. A medida que los competidores de IBM expanden su dominio del mercado, este gigante mundial necesitará un 2018 fuerte, o hay cosas mucho peores estarán por venir.
UNITED STATES STEEL
(NYSE: X) dicha compañía tuvo un esquizofrénico 2017. La acción se duplicó en el salto de valor de 20.5$ a 41.8$ durante los meses posteriores a la elección de Donald Trump, como resultado de sus promesas de campaña con respecto al gasto en infraestructura. Sin embargo, en mayo, las acciones cayeron en picado un 50%, para estar por debajo de 20$, después de los decepcionantes resultados de ganancias junto con las dudas sobre la viabilidad de los planes de Trump para aumentar la infraestructura. Desde entonces, las acciones casi se han duplicado nuevamente, y la mayor parte de las ganancias se atribuyen a una investigación de la Sección 232 de la Ley de Expansión Comercial de los EE. UU., Que los fabricantes de acero esperan que recomiende la imposición de restricciones más fuertes a las importaciones de acero. El gerente general de US Steel, David Burritt, dijo en el tercer trimestre que es «bastante optimista y que la 232 tendrá un impacto significativo en las continuas prácticas comerciales desleales que están dañando el acero nacional». Este próximo año debería ser interesante para US Steel. El continuo «¿será él / no será él?» en torno a la iniciativa de gasto de infraestructura de Trump y las restricciones sobre las importaciones de materiales básicos tienen el potencial de impulsar significativamente más las acciones de US Steel en 2018.
NETFLIX
(NASDAQ: NFLX) Podría estar en un 2018 turbulento, pero no del todo. En este caso, podría ser que la competencia de Netflix la que tendrá la última palabra sobre cómo le va a la compañía de entretenimiento en el próximo año. En primer lugar, la derogación de la neutralidad de la red abre la posibilidad de que los proveedores de Internet aceleren o ralenticen ciertos sitios web. Bajo la neutralidad de la red, los proveedores de Internet no podían poner su propio contenido en una ventaja frente a la competencia. Ahora, sin embargo, pueden.
Esto lleva al próximo obstáculo potencial para Netflix: la fusión de 85 mil millones entre AT&T (NYSE: T) y Time Warner (NYSE: TWX), cuyo objetivo es crear un monstruo de creación y distribución de contenido de dos cabezas que se beneficie directamente la derogación de la neutralidad de la red. Además, Disney (NYSE: DIS) anunció recientemente su intención de adquirir 21st Century Fox (NASDAQ: FOX), en otro negocio de entretenimiento de gran éxito. Al mismo tiempo, Facebook (NASDAQ: FB) y Apple (NASDAQ: AAPL) muestran interés en penetrar en el mercado de transmisión. Y si esto no fuera suficiente para hacer interesante el 2018 de Netflix, un nuevo informe de los analistas de CitiGroup (NYSE: C) estiman que hay un 40% de posibilidades de que Apple adquiera Netflix con los 220 mil millones que está previsto que repatríe a los EE. UU. ¿Cómo es eso para un escenario seriamente interesante para el próximo año? Entonces, ¿2018 será un año de ajuste de cuentas de Netflix? No es probable. La compañía tiene una amplia base de clientes en los EE. UU. Y en todo el mundo. Sin embargo, la combinación de derogación de la neutralidad de la red y una competencia más fuerte podría crear más que unos pocos baches de velocidad en el ascenso de Netflix a la cima del montón en 2018.
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